最近，美国的两个经济数据让全球高度紧张。
美国数据不佳
一个就是在上周6月4日公布的非农就业数据，这个数据对应着美联储的就业目标。数据显示，美国5月非农就业人口增加55.9万人，较预期低9万人。
这意味着，大幅度刺激下，美国的就业情况还是不理想，而且是连续两个月都不理想。该数据坐实了“美国经济增长乏力”。换句话讲，美国正面临“滞胀”这个词中的“滞”，就是“停滞”的意思。
本来这个数据一出来，对股市是“利空”的。但是，市场却将此解读为美联储会推迟缩表加息的时间，反而成了“利好”，美国股市又大幅度反弹了一波。
另外一个非常重要的数据，就是上周四美国公布的消费者物价指数CPI。4月份的时候，美国CP1同比上涨4.2%，为2008年以来的最快涨幅。而美国5月的CPI同比增长5%，再创新高……
该数据超出预期，引发市场不安。另外，剔除了波动较大的食品和能源数据的“核心CPI”同比上涨3.8%，也高于预期，大大超过美联储2%的既定目标。
CPI数据反映到现实中，就是“涨价”——从原材料，大宗商品、粮食、木材，到芯片、石油，日用品、蔬菜、肉类、房租、二手车……全都在大幅涨价，而且涨幅惊人……
加拿大万物暴涨
不止美国，全球都在“万物暴涨”。加拿大统计局日前表示，加拿大5月份通胀率升至3.6%，为10年来最快增速。
统计局在新闻稿中指出，“加拿大几乎所有东西的成本都在以比平时快得多的速度上涨，从住所和车辆，到食品、能源和消费品……”“在截至今年5月的一年里，住房成本上涨了4.2%，这是自2008年以来住房成本上涨最快的一次……家电成本上升了4.4%，这是自1989年以来所谓耐用品的最快增长速度……家具价格在过去一年上涨了9.8%，是1982年以来的最大涨幅。”中国海关总署公布5月进出口数据，贸易顺差大跌约三成，各项数据都低于市场预期。数据显示，5月份贸易顺差为2960亿元，同比减少32.1%；进出口总值为3.14万亿元，同比增长26.9%，环比下降0.4%；出口1.72万亿元，同比增长18.1%，环比增长0.2%。出口增速放缓，进出口总额下降，顺差大幅下降32%……这些都是非常不好的信号。一是人民币升值。很多外贸工厂接的订单都是半年前的，半年来人民币大幅升值，现在生产得越多，出口越多，亏损得越多。加上生产供应链终端，海运成本上升，亏损更严重。这是中国出口增速放缓的主要原因。二是大宗商品价格上涨。很多企业没有库存，无法承受上游涨价的冲击，出口没有利润。最后一个原因，可能就是广东的疫情，打击了中国外贸行业的大本营。美国前财长以及很多专家都认为“美国进入了1970年代的滞胀时代”。而近期德意志银行的经济学家也批评美联储“大放水”——此举“点燃了全球通胀，将全球放在火上烤”——市场上的钱太多，很多没有进入生产端，反而沉淀在金融系统空转，推高资产价格，推动物价上涨最近，美联储开始抛售当初购买的公司债了，尽管只有100多亿美元，但是可以看做是美联储退出宽松的一个信号。美联储的逆回购也爆表了。上周二，美联储接近4500亿美元的逆回购操作，已经连续两周维持在20年来第二高的水平，历史第一高是2015年12月31日的4746亿。所以美联储的逆回购爆表了，必须要收缩市场上的流动性。美国的逆回购是央行出售债券，收回流动性，是个妥妥的大规模收水动作。可是，在央行收水的情况下，美国短期利率依然快速走低，这已经很明确的说明，本轮宽松后期积压在市场的现金该有多凶悍。关键是，美国已然深陷其中——可以说，美联储现在是一个肩膀扛着国家的命运，另一个肩膀上扛着全球的命运。尽管美联储一直说“通胀是生产和需求的错配，通胀是暂时的”，但从目前的情况来看，全球通胀先不说，美国自己的通胀可能会持续上升。解决“就业”和“通胀”问题，是美联储政策的两大目标。就眼下局势而言，在通胀和失业率中，美联储只能保一头——要保失业率，那通胀和宽松就不能停；不保失业率，复苏就遥遥无期……而从大流行之后的操作上看，不管是通胀还是就业，美联储都没保住。美国乃至全球的通胀正在燃烧，这成了令美联储非常头疼的问题——要么通胀继续肆虐，要么被迫紧缩、挤爆世界资产泡沫，哪个结果，对普通人来说，都不是好消息。
